Wells Fargo и Citigroup могут приобрести крупные банки: 5 региональных кандидатов

На фоне ослабления регуляторных ограничений под администрацией Трампа, крупные банки, ранее находившиеся на периферии из-за правил, вновь могут рассматривать возможности приобретения других кредитных организаций, в том числе региональных банков с активами свыше 100 миллиардов долларов.

В отличие от JPMorgan Chase и Bank of America, которые ограничены правилом 10% национальных депозитов, Citigroup и Wells Fargo имеют достаточно пространства для таких сделок. По мнению экспертов, третий и четвертый по величине банки США могут позволить себе приобрести крупный региональный банк.

«Два года назад для банка такого масштаба было практически невозможно получить одобрение на приобретение чего-либо», — отметил Брайан Грэм, соучредитель консультационной фирмы Klaros. «Теперь они могут заключить сделку. Я был бы удивлен, если бы они этого не рассматривали».

После десятилетия, проведенного под регуляторным давлением — Citigroup из-за предписаний, а Wells Fargo из-за ограничений на рост — оба банка успешно преодолели ключевые препятствия и нацелены на рост. Крупное приобретение, подобное тем, что осуществил JPMorgan Chase в кризисные периоды 2023 и 2008 годов, могло бы дать Wells Fargo или Citigroup тысячи отделений и миллиарды долларов депозитов.

Для Citigroup, располагающей лишь около 650 отделениями в США, это стало бы источником более дешевого финансирования. Wells Fargo, имея обширную сеть отделений, получила бы дополнительные возможности для масштабирования и сокращения расходов.

«Наблюдается огромная гонка за масштабом, и время поджимает», — прокомментировал аналитик KBW Крис МакГрэтти о необходимости консолидации в отрасли. «Если вы хотите что-то сделать, сейчас самое время».

Хотя в США насчитывается более 4200 банков, лишь немногие из них могут стать привлекательными целями для Wells Fargo или Citigroup. Цель должна быть достаточно крупной, чтобы существенно повлиять на бизнес, но при этом оставаться в пределах 10% лимита национальных депозитов. Дополнительные факторы, такие как взаимодополняющая сеть отделений, культурная совместимость и качество депозитов, делают большинство сделок сложными.

По этим критериям выделяются пять региональных банков:

• Fifth Third: предлагает коммерческий и розничный бизнес в Среднем Западе и быстрорастущее присутствие на юго-востоке.
• Huntington: предоставляет базу низкостоимостных депозитов и растущее присутствие отделений на быстрорастущих рынках Техаса и Каролин.
• Citizens: имеет плотное розничное и коммерческое покрытие в престижных городах Среднеатлантического региона и Новой Англии.
• KeyCorp: располагает бизнесом, ориентированным на средний рынок, и отделениями от Великих озер до Тихоокеанского Северо-Запада.
• Regions: предлагает розничную депозитно-клиентскую базу в быстрорастущем южном коридоре, включая Техас и Флориду.

Кроме того, Zions может быть интересен Wells Fargo благодаря своим отношениям с клиентами в быстрорастущих западных штатах, что хорошо согласуется с географией Wells Fargo.

Для Citigroup привлекательной целью может стать First Horizon, благодаря его присутствию в быстрорастущем Солнечном поясе США.

Wells Fargo и Citigroup отказались от комментариев. Большинство упомянутых региональных банков также воздержались от комментариев, за исключением Huntington, Zions и First Horizon, которые не ответили.

«Мы рассмотрим это»

На вопрос о возможности покупки Citigroup крупного банка в апреле, генеральный директор Джейн Фрейзер заявила, что банк сосредоточен на органическом росте, а не на сделках. Тем не менее, по сообщениям Bloomberg News, руководители Citigroup обсуждали возможность приобретения крупного регионального кредитора для увеличения депозитной базы. Тогда компания назвала этот отчет «беспочвенными спекуляциями».

Многие аналитики считают, что Citigroup все еще пытается доказать эффективность своей стратегии повышения доходности. Приобретение крупного регионального банка добавило бы отделения, сотрудников, технологические системы и риски интеграции, в то время как Citigroup стремится к упрощению.

«Сделка по приобретению депозитной базы стала бы серьезным отвлечением» для Citigroup, — отметил МакГрэтти из KBW.

Чарли Шарф, генеральный директор Wells Fargo, напротив, демонстрирует открытость к трансформационным сделкам, будь то приобретение банка или игрока в сфере кредитных карт, хотя и подчеркивает важность органического роста.

«Мы всегда должны рассматривать способы увеличения стоимости франшизы, включая M&A», — написал Шарф в письме акционерам в марте, признав, что регуляторы стали более благосклонны к сделкам. «Хотя мы не чувствуем давления», — сказал Шарф, «если существует отличная возможность, мы рассмотрим ее».

Однако есть одна проблема: волна консолидации, которую многие ожидали с возвращением Трампа к власти в 2025 году, пока не материализовалась. По данным EY, стоимость слияний и поглощений банков в Северной Америке в первом полугодии 2026 года упала более чем вдвое до 30,1 млрд долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Хотя регуляторные барьеры могут снижаться, немногие банки готовы продаваться, когда их прибыль и цены акций растут.

«Большинство компаний имеют хорошую рентабельность, цены акций очень высокие, и это просто повышает планку для продажи», — сказал Фрэнк Соррентино, банкир по слияниям в Stephens. «Все считают себя покупателями, а не продавцами».

Активистские инвесторы, которые призывали банки повысить доходность для акционеров, сообщают, что руководители теперь регулярно сравнивают экономику приобретения с выкупом собственных акций, что создает большую дисциплину в отношении сделок.

Региональный чемпион?

По словам Соррентино, момент для слияний остается благоприятным, и он назвал его «вероятно, лучшей средой, которую мы видели со времен финансового кризиса». В прошлом году Конгресс отменил ограничения эпохи Байдена в Управлении контролера денежного обращения, а Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) восстановила свои давние правила слияний, фактически ускорив рассмотрение заявок и снизив планку для регуляторного одобрения.

Когда речь заходит о крупных приобретениях, Wells Fargo имеет преимущество перед Citi: более сильную «валюту» акций. Это может облегчить обоснование сделки, особенно если цель восполняет географический или продуктовый пробел.

Однако есть и другой способ выиграть в этой гонке: региональные банки могут объединиться друг с другом. Банкиры годами предполагали, что два из трех крупнейших суперрегиональных банков — PNC, U.S. Bancorp и Truist — в конечном итоге могут объединиться, создав нового банковского гиганта, способного конкурировать с лидерами.

Bain прогнозирует, что к 2030 году слияния среди региональных банков приведут к появлению от одного до трех новых мегабанков с активами не менее 1 триллиона долларов. Прогнозирующая модель консалтинговой фирмы, основанная на двух десятилетиях данных, также показала, что число региональных банков сократится с 49 до 30.

«Мы ожидаем, что больше банков, особенно региональных игроков, будут использовать M&A для расширения своих возможностей», — заявили в Bain, особенно в области технологий, включая искусственный интеллект. Эта идея не утратила актуальности. Если Wells Fargo и Citi решат не делать ход, региональным банкам придется решить, могут ли они позволить себе остаться на скамейке запасных — или объединиться друг с другом, чтобы не отставать.